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誰(shuí)能主導近期黃金價(jià)格

來(lái)源:天天黃金  發(fā)布:中國紙金網(wǎng)  2008/9/26  分享到:

  近期全球金融市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩,股市暴漲暴跌,原油大幅反彈,美元大幅走高之后再度回來(lái),美國主要投行紛紛遭遇危機,黃金在這動(dòng)蕩的環(huán)境中也呈現出大幅拉高的態(tài)勢。9月10日以后,美盤(pán)黃金(資訊,行情)價(jià)格從最低740美元附近一路大幅走高到最高916美元,漲幅達到23%,國內黃金期貨價(jià)格也是一路走強,從最低170元附近走高到最高200元一帶,漲幅17.6%,期間還出現開(kāi)盤(pán)漲停的強悍局面。金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩以及全球經(jīng)濟衰退預期造就了大量避險需求,美元走低、原油反彈以及投資需求增加也給黃金價(jià)格帶來(lái)了眼花繚亂的炒作題材,預測黃金價(jià)格后市走勢也顯得較為迷茫。那么短期來(lái)看,哪些因素能夠真正主導后市黃金價(jià)格呢?

  金融動(dòng)蕩造就短期金價(jià)大漲需要客觀(guān)分析

  最近美國接二連三地出現大型金融機構遭遇危機的消息,雷曼兄弟破產(chǎn)、美林被收購、美國國際集團遭遇危機等一系列危機事件沉重打擊了全球金融市場(chǎng),全球股市、期市一度全線(xiàn)暴跌,之后大幅振蕩,投資者無(wú)所適從,避險需求大增,造就了黃金價(jià)格單日暴漲。市場(chǎng)分析認為,金融動(dòng)蕩引發(fā)的避險需求是黃金價(jià)格大漲的主要原因,筆者認為,金融動(dòng)蕩雖然可以造就部分避險需求,但是應該客觀(guān)看待。一方面,金融動(dòng)蕩之下的一些金融機構遭遇流動(dòng)性危機,為了增加流動(dòng)性,他們會(huì )減持一些投資頭寸,這里面就包括商品市場(chǎng),當然也包括黃金,有消息認為,摩根大通近期因為資金鏈緊張而大量平倉黃金空頭,導致了黃金價(jià)格暴漲。另一方面,從時(shí)間上看,道瓊斯指數因為雷曼破產(chǎn)而大跌是在9月15日,而當日黃金價(jià)格僅僅小幅走高,其后一個(gè)交易日還出現下跌,到了17日黃金價(jià)格才出現暴漲,這說(shuō)明在金融市場(chǎng)遭遇危機的時(shí)候,投資者并沒(méi)有利用黃金來(lái)避險,只是后來(lái)因為其他原因,黃金價(jià)格才出現大漲。所以,金融動(dòng)蕩造就短期金價(jià)大漲的說(shuō)法需要客觀(guān)分析,畢竟,在全球金融市場(chǎng)惡化的時(shí)候,持有現金才是最安全的。

  另外,金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的同時(shí)也是投資者看淡全球經(jīng)濟前景的時(shí)候,經(jīng)濟衰退的預期大增,那么經(jīng)濟衰退是不是也會(huì )引發(fā)黃金避險需求大增呢,歷史經(jīng)驗證明,經(jīng)濟前景不明或者出現衰退的時(shí)候,黃金價(jià)格漲跌并沒(méi)有定論,比如在上世紀七十年代、八十年代以及九十年代的幾次經(jīng)濟衰退中,黃金價(jià)格漲跌互現。

  美元大幅走低成為黃金價(jià)格最大支撐

  其實(shí)在談?wù)擖S金避險需求的同時(shí),大家忽視了另外一個(gè)最為重要的因素,那就是美元再度大幅貶值。7月15日以來(lái),美元指數從最低71附近一路大幅走高到80附近,但是最后開(kāi)始出現大幅下挫,目前已經(jīng)回到76一帶,期間出現兩次巨幅下挫,極大地刺激了黃金價(jià)格的走強。相關(guān)研究表明,美元指數與黃金呈現80%的負相關(guān)性,可見(jiàn)美元指數對黃金的影響之大。筆者認為,近期黃金價(jià)格的大漲主要是因為美元再度大幅貶值造成的,從走勢圖上也可以看出美元指數走勢與黃金價(jià)格走勢的負相關(guān)性極強。


  對于美元指數后期走勢,筆者傾向于繼續走弱。一方面,美元指數的本次走高并非美國經(jīng)濟走高所致,而是歐洲區經(jīng)濟更加不好導致的美國經(jīng)濟相對較好而已,歐洲經(jīng)濟不佳,導致歐元走低,而歐元美元指數中占據權重較大,達到57.6%,所以歐元走低是的美元被動(dòng)上漲,所以美元上漲的基礎并不扎實(shí)。另一方,本次美國遭遇的一系列危機事件使得市場(chǎng)更加看淡美國經(jīng)濟,美元指數應聲而落就是證明;盡管美國政府出臺7000億美元的歷史上最大的救市計劃,但是成效如何還有待觀(guān)察。最后,中國經(jīng)濟形勢依然很好,依然對資金有著(zhù)較大吸引力,相對美國來(lái)講,國際資金投向中國的機會(huì )更大,這也不利于美元走強。技術(shù)上看,美元指數月線(xiàn)上仍處在下降通道之中,反轉并非那么容易,本次反彈也達到了技術(shù)壓力位,后市有望再度向下。

  黃金ETF大量增持黃金成為金價(jià)上漲直接動(dòng)力

  全球最大的黃金ETF StreetTracks Gold Trust近期出現快速的增持跡象。9月18日該ETF持有黃金量?jì)H有614噸,而從19日開(kāi)始增持,到22日已經(jīng)達到709.62噸,三個(gè)交易日之內增持了95噸,幅度超過(guò)15%,而且709噸的持有量達到了該ETF近期的最大值,超出了黃金價(jià)格在7月份高點(diǎn)時(shí)的持有量?梢(jiàn),專(zhuān)業(yè)的投資機構大量增持黃金給黃金上漲帶來(lái)了直接的動(dòng)力。

  從上面分析可以看出,對黃金價(jià)格在短期內造成最大影響的是美元指數走低以及黃金ETF大幅增持黃金,那么后市投資者可以繼續關(guān)注這兩個(gè)因素的變化,這兩個(gè)因素將會(huì )在短期內直接決定黃金價(jià)格的趨向。

 

 

 
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