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雷曼兄弟破產(chǎn)影響金價(jià)幾何

來(lái)源:天天黃金  發(fā)布:中國紙金網(wǎng)  2008/9/23  分享到:

  雷曼兄弟公司是華爾街五大投行之一,有著(zhù)158年悠久歷史的投資銀行,憑借雄厚的財務(wù)實(shí)力網(wǎng)羅了眾多業(yè)界精英,在股票和債券(資訊,行情)承銷(xiāo)等業(yè)務(wù)方面居于全球領(lǐng)先地位,擁有多家世界知名公司和政府客戶(hù)。正是這樣一家在光環(huán)籠罩下的優(yōu)秀公司由于次貸危機陷入困境,最終沒(méi)有得到美國政府救助而宣布破產(chǎn),多少有些出乎市場(chǎng)意料,由此引發(fā)了全球金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。而黃金(資訊,行情)的避險功能再次爆發(fā)性顯現,17日,國際金價(jià)創(chuàng )下1980年以來(lái)的最大單日漲幅,重回850美元/盎司上方運行?梢哉f(shuō),雷曼破產(chǎn)事件是次貸危機風(fēng)險在金融系統又一次集中釋放的典型結果,其對金價(jià)走勢到底影響幾何呢?

  短期上漲基本到位,有利于多頭重塑信心

  黃金短期暴漲的直接推動(dòng)力來(lái)源于避險資金的影響。由于雷曼破產(chǎn)加劇金融市場(chǎng)動(dòng)蕩,全球股市接連暴跌,資金從商品市場(chǎng)流出明顯,外匯市場(chǎng)上借日元買(mǎi)美元資產(chǎn)的套利盤(pán)平倉加速,美元承壓走弱,短期內大量資金從其他金融市場(chǎng)撤退轉向具有避險功能的黃金市場(chǎng),導致了金價(jià)暴漲。但這種資金流動(dòng)缺乏持續性,一旦其他金融市場(chǎng)企穩,就此結束。

  雷曼破產(chǎn)是次貸危機的延續,而現有黃金價(jià)格中已經(jīng)包含了對次貸風(fēng)險因素的反應。次貸危機成就了上半年黃金價(jià)格突破1000美元關(guān)口,并保證在850美元/盎司關(guān)口上方的強勢振蕩,雖然7月中旬開(kāi)始的美元反彈引發(fā)金價(jià)重挫,次貸危機對金價(jià)的影響被市場(chǎng)弱化,基金紛紛拋售黃金,導致金價(jià)超跌,但雷曼事件重新喚醒了市場(chǎng):一夜之間,金價(jià)重回850美元關(guān)口上方。

  金價(jià)歷史走勢表明,短期金融因素的影響幅度一般在20%左右,金價(jià)從750美元/盎司上漲20%,900美元/盎司一線(xiàn)正是此輪影響的重要阻力位,國際金價(jià)一日爆發(fā)后未能有效突破900美元關(guān)口即展開(kāi)強勢調整,也驗證了短期上漲基本到位。

  由于雷曼破產(chǎn)將市場(chǎng)焦點(diǎn)重新拉回到了次貸危機的影響上,對金價(jià)形成的支撐變強,加之原油超跌反彈,當投資者的關(guān)注點(diǎn)重回到美國時(shí),美元短期強勢的預期也被粉碎了,黃金多頭信心有力恢復,近期金價(jià)將保持高位強勢運行趨勢,大幅回落可能性較小。

  政府加速救市,將削弱黃金長(cháng)線(xiàn)吸引力

  面對次貸危機沖擊不斷,美國政府已經(jīng)相繼出手拯救貝爾斯登、房利美、房地美以及AIG,但“治標不治本”的救援行動(dòng)效果不甚理想,解決了這邊的問(wèn)題,又出現新的麻煩。而面對雷曼事件,美國政府選擇了放棄,既有美國財長(cháng)保爾森認為的“雷曼的情況與貝爾斯登不同,雷曼的問(wèn)題已經(jīng)暴露于金融市場(chǎng)相當長(cháng)時(shí)間,因此金融市場(chǎng)對此已經(jīng)有所準備”,從而反對動(dòng)用政府資金來(lái)解決雷曼的財務(wù)問(wèn)題的原因影響,又與雷曼本身的投資風(fēng)格、客戶(hù)結構以及在華爾街的競爭地位決定其在政府心目中對美國經(jīng)濟的重要性相對不足有關(guān)。但是,雷曼宣布破產(chǎn)后還是對金融市場(chǎng)形成了巨大沖擊,令美國政府充分意識到問(wèn)題的嚴重性。

  其實(shí),雷曼破產(chǎn)等一系列問(wèn)題的根源是美國樓市繼續低迷,它使建立在樓市上的一系列金融衍生工具都變得十分脆弱。美國經(jīng)濟依舊處于衰退的邊緣,通脹壓力高位運行,財政赤字繼續惡化,令美國的貨幣政策和財政政策左右為難,有限的救助政策不但不能解決問(wèn)題,還使新問(wèn)題不斷暴露,沖擊著(zhù)市場(chǎng)的信心。最新公布的8月房屋開(kāi)工下降6.2%,至89.5萬(wàn)戶(hù),為1991年1月以來(lái)的最低水平,大大壞于預期的樓市數據無(wú)疑加重了金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩,眾多機構遭遇前所未有的流動(dòng)性饑荒,但是美國銀行同業(yè)不敢相互拆借,使得問(wèn)題不斷激化。美國政府一方面聯(lián)合全球央行向金融市場(chǎng)注入流動(dòng)性,甚至禁止賣(mài)空,防止更多金融機構倒閉,阻止金融風(fēng)暴向經(jīng)濟危機轉化,同時(shí)在醞釀更多的金融救助和經(jīng)濟復蘇計劃。

  雷曼破產(chǎn)使得全球各國政府考慮更全面的救助政策,這將有利于美國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟的穩定,雖然這些措施的有效性需要時(shí)間去證明,但總歸有幫助擺脫危機的政策出現,從長(cháng)期看來(lái),美國擺脫次貸危機的影響的時(shí)間可能將提前,而黃金作為避險工具的吸引力將下降。

  后市預測

  雷曼破產(chǎn)將金價(jià)波動(dòng)區間迅速上移,短期金價(jià)重估行情結束,中長(cháng)期看,金價(jià)繼續上漲可能性明顯小于下跌的概率。從技術(shù)上看,可以界定金價(jià)近期波動(dòng)的區間在830—920美元/盎司之間,850美元和900美元是多空爭奪的兩個(gè)重要關(guān)口,有效突破區間都將引發(fā)新的下跌或上漲行情。

 

 

 
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